за матеріалами бізнес-сніданку спільноти випускників kmbs з Дмитром Тарабакіним, керуючим директором «Dragon Capital» "Наступна хвиля фінансової кризи: до чого готуватися українському бізнесмену" [21 жовтня 2011 року]
Під час бізнес-сніданку випускників kmbs разом з Дмитром Тарабакіним, керуючим партнером Dragon Capital, ми не шукали чітких прогнозів. Перш за все, ми разом проаналізували ті індикатори, які вказують на характер майбутньої кризи та можливі сценарії її розгортання в Україні.
Нижче – ключові тези Дмитра Тарабакіна про наступну хвилю фінансової кризи.
****
У 2007 році я будував свій будинок. Мені потрібно було викласти бруківкою 20-метрову стежку. Робочі попросили за цю роботу тисячу доларів. Тоді я зрозумів, що фінансова криза неминуча.
Сьогодні ліквідність світової фінансової системи набагато краща, ніж у 2008 році. При збереженні існуючої фінансової системи глибина кризи буде значно меншою.
Для аналізу економіки України потрібно зрозуміти, що роблять найбільші гравці в нашій державі, і в чому їхні інтереси.
Ми очікуємо близько 7-8 млрд. негативного платіжного балансу поточного рахунку України за 2011 рік.
Україна не зможе взяти нових грошей на міжнародних ринках без МВФ.
У 2012 році ми очікуємо курс 9-9,5 грн/дол. Якщо компанія має кредити в доларах, а дохід зав’язаний на гривні, це потребуватиме обов’язкового перегляду найближчим часом.
Підвищення ціни на газ для населення нам, ймовірно, не уникнути.
Є дві принципові речі, про які говорить МВФ: пенсійна реформа і збалансований бюджет. А балансування бюджету залежить від балансування «Нафтогазу».
Сьогодні треба бути обережними з банками.
Мені дуже складно зрозуміти ідею золота, тому що, окрім промислового використання, воно не створює доданої цінності. Частина портфелю і диверсифікація у золоті - це непогано, але зберігати усе в золоті я б не радив.
Якщо хочете адреналіну, то можете зробити ставку, наприклад, на єврооблігації ДТЕК і «Метінвесту», які сьогодні мають 13-14% дохідності в доларах. Якщо хочете ще більше адреналіну, то на вас чекає фондовий ринок.
В Україні, на жаль, практично не залишилося інструментів роботи на фондовому ринку. Якщо обирати компанії, то однозначно це повинні бути експортно-орієнтовані бізнеси для інвестицій в умовах можливої девальвації.
На думку нашої компанії, сьогодні існують лише 2-3 компанії, акції яких варто розглядати як український варіант блакитних фішок – «Моторсіч» та «ЦентрЕнерго».
Перспективними для інвестицій є такі сільськогосподарські компанії, як «Кернер» чи МХП. Це дуже стабільні бізнеси, які успішно пережили кризу у 2008 році.
Боргові проблеми Європи є меншими за боргові проблеми США. Але США - цілісна держава із сильними позиціями капіталізму, на відміну від соціалізму, який останнім часом прослідковується в Європі.
Китайська економіка є закритою і характеризується потужним контролем капіталу. Світу ще знадобиться час, аби зробити з юаню резервну валюту.
У ціні завжди була нерухомість, яка приносить гроші і яка знаходиться більш-менш у правильному місці. На неї завжди буде попит, вона є альтернативою грошового потоку. Це хороший бізнес.
Як нам організувати свій пенсійний план в межах українського законодавства? Усі наші можливості обмежуються то депозитами, то купівлею нерухомості.
Поки в Україні не буде відновлено довіру до юрисдикції, наші компанії не будуть емітентами, за винятком банків з облігаціями, які балансують між пасивами й активами.
Дві найбільші проблеми України - це корупція та судова система.
****
Дмитро Тарабакін, керуючий партнер Dragon Capital. Працює на українському фондовому ринку з часу початку його формування в середині 1990-х рр.. Після закінчення університету Києво-Могилянська Академія, де він отримав ступінь з економіки, а також однорічної програми з економіки та фінансів в Університеті Рузвельта в Чикаго, Дмитро брав участь у проекті KPMG Barents Group зі створення фондової біржі ПФТС у жовтні 1995 р. У 1997-2000 рр.. він працював старшим трейдером провідного на той час інвестиційного банку Центральної та Східної Європи Wood & Co. в Києві і Варшаві. У 2000 році спільно з колишніми колегами заснував компанію Dragon Capital. Під його керівництвом брокерський відділ компанії швидко став і досі залишається лідером за обсягами торгів - третина торгів акціями на Українській біржі проходить за участю компанії.
Фото
Відео
